• Strona główna
• Uczestnicy
• Serwisy
• Regulacje
• Harmonizacja
• Publikacje

01.01.2008

Code of Conduct - rozdzielność usług

W związku z implementacją wytycznych zawartych w rozdziale "Rozdzielność usług (Service unbundling)" Code of Conduct, wszystkie instytucje członkowskie ECSDA (będące sygnatariuszami Kodeksu) uzgodniły wspólne stanowisko dotyczące usług, które powinny zostać rozdzielone zgodnie z zobowiązaniami zawartymi w Code of Conduct. Zostało to przedstawione w ECSDA Glossary.

Opublikowana 1 stycznia 2008 r. Tabela Opłat KDPW S.A. odzwierciedla implementację zobowiązań wynikających z części "Rozdzielność usług (Service unbundling)" Code of Conduct. Jednocześnie KDPW z dniem 1 stycznia 2008 r. jest gotowy do spełnienia wytycznych zawartych w rozdziale "Rozdzielenie księgowości (Accounting Seperation)" Code of Conduct.

---

Przyjęty 7 listopada 2006 r. przez europejskie instytucje infrastruktury rynkowej europejski kodeks postępowania European Code of Conduct (CoC) jest wynikiem wielomiesięcznej dyskusji dotyczącej cen i kosztów usług transakcyjnych i post-transakcyjnych w UE pomiędzy Komisją Europejską, instytucjami infrastruktury rynku oraz jego uczestnikami. Zdaniem Komisji Europejskiej jednolity rynek papierów wartościowych w UE mógłby powstać szybciej i funkcjonować bardziej efektywnie, gdyby rynek usług rozliczeniowo-rozrachunkowych był bardziej konkurencyjny. Istnieje wiele barier, które uniemożliwiają, bądź utrudniają uczestnikom europejskiego rynku kapitałowego, a poprzez nich inwestorom, wybór instytucji rozliczeniowych i rozrachunkowych. Sygnatariuszami CoC są wszyscy członkowie trzech najważniejszych stowarzyszeń sektora usług transakcyjnych i posttransakcyjnych, tzn. Federacji Europejskich Giełd Papierów Wartościowych (Federation of European Securities Exchanges - FESE), Europejskiego Stowarzyszenia Izb Rozliczeniowych - Partnerów Centralnych (European Association of Central Counterparty Clearing Houses - EACH) oraz Europejskiego Stowarzyszenia Centralnych Depozytów Papierów Wartościowych (European Central Securities Depositories Association - ECSDA).

Wytyczne zawarte w CoC dotyczą tylko instrumentów udziałowych i obejmują trzy obszary:

• przejrzystość cen i usług (price transparency),
• dostępność i interoperacyjność (access and operability),
• rozdzielenie usług rozrachunkowych i rozliczeniowych oraz oddzielną księgowość (unbundling of services and account separation)

Sygnatariusze kodeksu  zobowiązani są do stopniowego wprowadzenia wytycznych zawartych w CoC, które w pełni powinny zostać wdrożone do 1 stycznia 2008 r.

Price Transparency
Część CoC dotycząca price transparency ma na celu ułatwienie uczestnikom rynku poznania i zrozumienia cen usług oferowanych przez instytucje rozliczeniowo-rozrachunkowe, co umożliwi dalsze ich porównania. Każdy z sygnatariuszy został zobowiązany do opublikowania na swej stronie internetowej listy usług wraz z cenami, w tym również informacji na temat rabatów i obniżek oraz do zamieszczenia przykładów, które wyjaśniają sposób naliczania opłat (w tym rabatów i obniżek) dla różnych typów transakcji i typów uczestnictwa.
Zdaniem Komisji Europejskiej Code of Conduct jest instrumentem, który ma wzmagać konkurencyjność rynków UE oraz ułatwiać inwestorom porównywanie kosztów. Komisja Europejska oczekuje, że następnym krokiem, po publikacji szczegółowych tabel opłat oraz przykładów objaśniających, będzie wypracowanie wspólnego schematu ułatwiającego porównywanie cen usług oferowanych przez instytucje infrastruktury w UE. W styczniu 2007 r. została w tym celu powołana przez ECSDA grupa robocza Price Comparability Task Force, w której aktywnie uczestniczą przedstawiciele KDPW. Raport grupy z propozycjami dotyczącymi implementacji price comparability powinien być dostarczony do ECSDA przed końcem maja 2007 r., a do Komisji Europejskiej przed końcem czerwca 2007r.

Access and Interoperability
W celu spełnienia wymogów dotyczących problematyki wzajemnego dostępu centralnych depozytów do swoich systemów (access) oraz technicznie wysoko zaawansowanej współpracy operacyjnej (interoperability) między tymi systemami, na początku lutego 2007 r., w ramach stowarzyszenia ECSDA, została powołana specjalna grupa robocza Task Force on Access & Interoperability - TF A&I, która zajmuje się tworzeniem formalnych zasad access and interoperability dla centralnych depozytów, w której również uczestniczą przedstawiciele KDPW S.A.

Grupa w szczególności będzie badać problematykę dostępu (i powiązanej współpracy) następujących podmiotów:

• platform obrotu do centralnych depozytów,
• izb rozliczeniowych CCP do centralnych depozytów,
• centralnych depozytów do platform obrotu,
• centralnych depozytów do izb rozliczeniowych CCP,
• centralnych depozytów do innych centralnych depozytów,

Rozdzielenie prowadzenia księgowości usług rozliczeniowych i rozrachunkowych
Rozdzielenie prowadzenia księgowości usług rozliczeniowych i rozrachunkowych ma na celu zwiększenie przejrzystości i porównywalności cen usług na rynku papierów wartościowych w UE. Wytyczne CoC w tym zakresie obejmują:

• rozdzielenie księgowości usług depozytowych i rozliczeniowych (kosztów) i ich cen,
• umożliwienie uczestnikom korzystania z oddzielnych usług, bez obowiązku zakupu innych, po cenie adekwatnej do danej usługi (wykluczenie wzajemnego subsydiowania usług),
• udostępnienie krajowym regulatorom informacji na temat rozdzielonych kosztów i przychodów związanych z poszczególnymi usługami rozliczeniowymi i rozrachunkowymi.

Sygnatariusze Code of Conduct zobowiązani są do współpracy z powołanym przez Komisję Europejską komitetem, monitorującym implementację CoC.

[+] Pełny tekst kodeksu
[+] Tabela Opłat
[+] Opis Tabeli Opłat z przykładami
[+] Przykłady opłat dla uczestników
[+] Informacja o rabatach
[+] Informacja o zniżkach
[+] Załącznik nr 2 opłaty zagraniczne papierów wartościowych
[+] ECSDA Conversion Table
[+] ECSDA Glossary
[+] Pełny tekst Access and Interoperability Guideline